Explotación De La Difusión De Volatilidad De Futuros A

Explotación de la difusión de volatilidad de futuros a Por Donny Lee | 1 de noviembre de 2014 Los últimos dos años han traído investigaciones en el área de impulso de precios, donde los activos ganadores pasados ​​continúan funcionando bien, mientras que los activos pasados ​​perdidos continúan teniendo un desempeño pobre. Una forma de estudiar este fenómeno es a través del ángulo de información de un activo. Los inversores perciben la información, es decir, la noticia del activo y de la economía, y reaccionar en consecuencia, dando lugar a un efecto de impulso sobre el precio. Vamos a desarrollar una expresión rigurosa de esta idea mediante el desarrollo de un marco que divide a los inversores en "comerciantes de noticias & rdquo; Y "los comerciantes de impulso. & Rdquo ;. Los comerciantes de noticias utilizan la información fundamental actual y proyectada sobre un activo y el comercio en él. Ellos miran lo que piensan que es información útil, por ejemplo un anuncio de tasas de interés más bajas, con lo que frenar las inversiones en bonos, y tomar posiciones en consecuencia. Los comerciantes de Momentum buscan tendencias establecidas en el precio de un activo y luego toman posiciones con la creencia de que la tendencia continuará. La información es el pegamento entre estos dos grupos de comerciantes. A medida que la información se difunde en el mercado, el precio experimenta una reacción insuficiente como observadores de noticias se adaptan lentamente a la nueva información. A continuación, experimenta reacción exagerada como los comerciantes impulso tratar de beneficiarse de los movimientos que siguen a la sub reacción. Sabiendo esto, un comerciante quiere entrar en el mercado antes de que haya absorbido completamente esta nueva información, que por entonces es demasiado tarde para cualquier ganancia como el mercado se ha estabilizado a ella. Como veremos, la identificación de activos cuya información tarda más en difundirse en el mercado puede ser decisiva para crear una estrategia rentable. Pero antes de examinar el proceso de difusión de la información, una rápida actualización de las estrategias de impulso está en orden. Momentum approach Los rendimientos excesivos en el punto de cambio pueden hacerse adoptando una estrategia de impulso que incluya reglas técnicas. La estrategia comienza por clasificar las monedas usando una métrica. El más común defendido por los comerciantes de impulso es el precio. A diferencia del mercado de acciones donde cada activo está valorado en dólares de los Estados Unidos, las monedas se valoran frente al movimiento contra otra divisa, usualmente el dólar estadounidense. Esto da lugar a la dificultad de captar el movimiento de una moneda. Una manera sencilla alrededor de esto es definir una cesta de los pares de la modernidad que representarán una modernidad. El valor promedio de los indicadores aplicados en las parejas individuales determinará el rango de esta moneda. Los pares seleccionados para representar una moneda cada uno tendrán su par de bases como la moneda representada. Por ejemplo, definimos la cesta de pares EUR / USD, EUR / JPY y EUR / AUD para representar la moneda del euro. La premisa aquí es que una canasta suficientemente grande es significativa para capturar el verdadero movimiento de esa moneda única. A medida que el euro se aprecia, las fuerzas del mercado dictarán que la mayoría de los pares de divisas cuya base es el euro también lo apreciarán. El indicador utilizado para clasificar la moneda del euro sería entonces el promedio de cada uno de los rendimientos de los tres pares. Hacemos lo mismo para otras monedas cambiando la base de los pares con esa moneda, como GBP / USD, GBP / JPY y GBP / CHF para representar la libra. Se supone que las monedas de mayor rango funcionan mejor y las de menor rango son peores. Buscando beneficiarse de esta suposición, un comerciante compra el par cuya base es el par superior-clasificado y cuya cotización es el par clasificado más bajo. Esta es la estrategia de momento clásico. Ahora lo mejoraremos explorando cómo podemos explotar la difusión de información en el mercado spot. Que el mercado de divisas tiene una facturación promedio diaria estimada de $ 4 trillones nos hace apreciar la gran riqueza de información que rodea el mercado de divisas, que en sí comprende spot y derivados. Demasiada información también puede ser una mala cosa, por lo que buscamos una parte de ella que podemos cuantificar y luego aprovechar durante su difusión en el lugar. El objetivo, entonces, es elegir un mercado, distinto del spot, que contenga información que refleje las interacciones entre los inversores & rsquo; Decisiones y medidas de precios, así como incluye el mayor número posible de participantes en el mercado. Además, para alejarnos de la pesadilla de los indicadores de rezago, como se encuentra en la mayoría de las estrategias, necesitamos un mercado que sea representativo del movimiento implícito, por lo general a través de sus precios que se negocian en el futuro, pero se acuerda ahora, es decir, futuros.